周一，国内能化板块再现集体暴涨 。甲醇主力合约在上午触及涨停 ，截至发稿前仍未开板 。PVC 、乙二醇同步涨停 ，SC原油 、LPG涨超7%，能化板块全线飘红，形成了8月26日暴跌之后的又一次极端行情。
从背后传导逻辑来看 ，美伊再度交火，地缘风险溢价骤然回归 。8月31日凌晨 ，伊朗伊斯兰革命卫队在社交媒体发布消息称 ，伊朗向美军基地发射导弹 。稍早前，伊朗拉腊克岛附近传出爆炸声 ，据外媒报道 ，美方对位于该岛的军事设施实施了轰炸。伊朗方面称袭击导致多名士兵和民众伤亡，并誓言将予以“回应和惩罚”。与此同时 ，霍尔木兹海峡局势再度紧绷 。英国海上贸易行动办公室30日通报 ，阿曼海塞卜以北12海里处一艘油轮在穿越霍尔木兹海峡时遭到不明投射物袭击 。伊朗外交部副部长加里巴巴迪此前已明确表示，霍尔木兹海峡近来 完全关闭 ，任何船只通过均需经伊朗协调和许可。此前8月26日 ，市场曾因美伊停火预期升温而出现恐慌性抛售，甲醇当日触及跌停 。然而短短数日，地缘局势180度反转 ，停火预期被战火重燃彻底取代 ，此前回吐的地缘风险溢价重新注入盘面 。
在情绪之外 ，甲醇自身的基本面同样扎实。供给端 ，8月国内甲醇装置进入集中检修阶段，行业开工水平明显回落 。截至8月底 ，国内甲醇整体装置开工负荷70.66% ，较去年同期下降1.53个百分点 。进口端同样不容乐观。中东局势持续扰动下，伊朗共有7套甲醇装置停车检修 ，合计产能1090万吨 ，占本国总产能64% 。8月到港卸货数量较上月大幅缩减约40%，8月底至9月中旬进口船货到港量仅约24万吨 。沿海甲醇库存降至75.15万吨 ，同比下降42.42%。后市而言 ，短期甲醇走势或将取决于中东局势的下一步演变 。当前的核心矛盾在于：美伊双方均无退让迹象，海峡封锁持续的时间越长，供给收缩的现实或越发严峻 。但一周之内从跌停到涨停的极端波动已经证明 ，在地缘政治面前 ，任何单边押注都面临巨大的双向风险。追高需密切关注中东消息面的任何变化。
资料来源：Wind、光大期货研究所
撰稿：史玥明
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